日本烟草电子烟从哪里能买到,【长城轻工|电子烟系列专题二】全球新烟政策追踪,期待我的国家电子烟监管环境

关注张晓轻工消费洞察,更快更深入洞察轻工制造核心逻辑

全球新烟草政策追踪,期待我的国家电子烟监管环境

——电子烟工业系列小专题2

核心观点

全球新烟草政策追踪,期待我国电子烟监管环境。各国政府对蒸汽式电子烟的政策,大多按照是否包含尼古丁及其目的来分类:主要分为一般消费品、医药品和烟草制品三类。对于加热不燃烧,大多数国家采取了开放的态度,承认加热不燃烧产品与传统卷烟相比具有减害特性,并允许销售加热不燃烧,但大部分正式管理措施仍在讨论中。美国蒸汽电子烟在生产、销售、宣传等方面都有严格的管理。比如调味料电子烟的口味是有限制的; HNB代表产品IQOS已获准销售。 日本蒸汽电子烟 基本禁止出售;对HNB产品的态度更加开放,承认HNB减害如何吸电子烟,允许销售。我国的电子烟国标已获批,预计今年10月前正式发布。目前,明确将HNB纳入监管范围。 蒸汽电子烟烟油的监管标准尚不明确,但请参考北美和欧洲电子烟Mature市场监管标准,未来可能以尼古丁为标准定义电子烟生产、销售和使用。预注油电子烟烟具烟油不能分开,所以蒸汽电子烟的生产可能需要取得相关资质。中小品牌政策风险相对较大,绑定中烟规范产销的企业前景较为光明。此外,本周天猫工商注册的经营范围发生了变化,增加了“电子烟”销售,这意味着电子烟销售正在逐步从灰色地带走向规范化管理。相关轻工板块推荐关注:深度绑定中烟,烟弹烟油中烟提供,【金佳股份】,有望引领行业发展;以及IQOS获准在美国上市的IQOS供应链【盈趣科技】。

正式文本

随着新型烟草制品渗透率和普及度的逐步提高,世界各国纷纷出台新型烟草制品政策,新型烟草制品的监管措施也逐渐明朗。目前各国政府对蒸汽型电子烟的政策主要根据是否包含尼古丁及其用途分为三类:一般消费品、医药品和烟草制品。对于不同的分类,对新型烟草制品的监管措施存在一定差异。对于新兴的烟草新产品HNB,大多数国家都采取了开放的态度,承认HNB产品与传统卷烟相比具有减害特性,并允许HNB销售,但大部分正式管理措施仍在讨论中。

美国食品药品监督管理局(FDA)对蒸汽电子烟发布了全面详细的监管政策,监管非常严格。 HNB代表产品IQOS已获准上市销售。 电子烟产品和其他尼古丁递送系统(ENDS)被归类为烟草产品,但如果该产品可以用于医疗治疗,例如戒烟治疗,则可以归类为药品。 FDA对归类为烟草制品的新型烟草制品的监管非常全面,涵盖销售、广告、促销、分销、制造、进口、包装和标签等多个维度日本烟草电子烟从哪里能买到,在进入市场之前对产品实施审慎全面的审查程序。 2019年3月,FDA针对电子烟产品发布了新的监管规定,限制电子烟的风味,以防止未成年人滥用电子烟产品。 2019年4月,FDA批准加热不燃烧产品IQOS进入美国市场销售。

日本分别监管蒸汽型电子烟和HNB产品,采取截然相反的监管态度。对蒸汽型电子烟的监管极其严格,禁止擅自将尼古丁添加到液体中。含有尼古丁的蒸汽型电子烟的进口、销售、制造、广告等,需申请并取得相应许可,目前日本市面未获批尼古丁蒸汽电子烟、非尼古丁蒸汽型电子烟不受监管。对于HNB产品,日本监管态度更加开放,承认HNB产品的有害物质比传统香烟少,并允许在日本销售HNB设备和产品。 日本最新的控烟令也排除了HNB产品和非尼古丁蒸汽电子烟。

欧盟于2014年正式出台统一的烟草新产品监管标准,监管相对美国FDA相对宽松。欧盟TPD包括电子烟管理下的所有含有尼古丁的产品,并要求新烟草产品的制造商在其产品进入市场之前向相关机构申报,并每年向相关机构提交年度报告。报告电子烟的销量,并要求电子烟烟油中尼古丁含量不超过20mg/ml,烟弹中烟油容量不超过2ml,烟弹补充瓶不超过10ml 产品包装必须有儿童安全标签,防篡改、防漏,并标有健康警示。包装不得用于广告、促销等。同时,对新型烟草的广告、营销和跨境销售有明确规定。目前,欧盟 TPD 正在考虑扩大监管范围,将 HNB 产品包括在内,但目前对 HNB 产品的监管政策仍在讨论中。各国在实施时,会根据本国具体情况进行一定程度的修改。

电子烟市场在南美、中东和亚洲部分地区仍未开放。巴西、阿根廷、伊朗、沙特阿拉伯、新加坡、泰国等国家对新型烟草产品监管极为严格,禁止电子烟产品的销售、分销和进口。

日本烟草电子烟从哪里能买到

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美国FDA于2019年3月发布电子烟产品新规,要求实体零售店去除烟草、薄荷、薄荷醇以外的香精电子烟,加强未成年消费者使用电子烟的情况受到监管,对目前电子烟的厂商影响较大。

以美国电子烟独角兽JUUL为例。 JUUL 因其丰富的烟弹 口味而受到年轻电子烟 消费者的欢迎。其芒果、奶油布丁、黄瓜等口味更柔和,更容易被年轻消费者接受。同时,JUUL的产品定价更符合年轻消费者的消费能力。 JUUL的吸烟套装加4支烟弹套装售价仅为49.99美元(约345元人民币),4支烟弹仅15.99美元(约110元人民币)。因此,其产品深受年轻消费者的欢迎。在营销策略上,JUUL也聚焦青年市场,在Instagram、Facebook等青少年喜爱的社交媒体上宣传,增加其品牌在年轻消费者中的影响力。在广告中使用受年轻人欢迎的浅色和鲜艳的色彩,吸吸引了年轻消费者的注意力。 2015年,JUUL甚至选择在演唱会等年轻人聚集的活动中,将JUUL产品免费分发给长得更漂亮的年轻人,以吸引更多年轻消费者的关注吸。随着JUUL在年轻消费者中的大获成功,2018年其在美国电子烟市场的份额已达到30%。

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受 FDA 新规影响,JUUL 计划停止在实体零售店销售大多数口味的 电子烟 产品,并将其转移到可验证年龄的网站上进行销售。同时,它已停止接受销售 JUUL 产品的 9,000 多家零售店。芒果、水果、奶油和黄瓜口味的烟油 顺序。六合咨询的数据显示,约74%的年轻消费者通过线下便利店获得JUUL产品,JUUL的烟弹销售额中有近一半来自@k23销售的薄荷、烟草和薄荷醇以外的口味。 @产品,所以从实体零售店下架调味料电子烟会对JUUL的业绩产生较大影响,但其在非美国的销售市场seasoning电子烟暂时没有受到影响。同时,由于FDA对电子烟的广告和营销的严格监管,JUUL不得不调整营销策略,采用更多黑色元素,减少在社交媒体上的宣传,并提示电子烟潜在的危害[email protected]@Sexuality也有望对JUUL的运营产生一定的影响。

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我国目前的新烟草市场监管环境

据国家标准化管理委员会网站显示,电子烟强制性国家标准已进入审批阶段,预计年内发布。同时,国内很多城市已经在吸烟的定义中包含了电子烟的使用。在控烟场所使用电子烟(包括HNB和蒸汽)将受到监管。

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投资建议:HNB已明确纳入监管,蒸汽电子烟烟油监管标准尚空缺。不过日本烟草电子烟从哪里能买到,参考北美和欧洲的电子烟成熟市场的监管标准,很可能是尼古丁是定义电子烟生产、销售、使用以及注油前电子烟的标准[email protected]烟具烟油不能分开,所以生产蒸汽电子烟可能需要取得相关资质电子烟小烟,所以中小品牌政策风险更大,捆绑了中烟标准化生产企业的前景并且销量比较亮眼。轻工板块推荐关注:深度绑定中烟,烟弹烟油中烟提供,【金佳股份】有望引领行业发展;以及受益于IQOS获批在美国销售的IQOS供应链企业【盈趣科技】。

团队介绍

张晓

轻工造纸行业负责人,北京大学经济学硕士,香港大学金融学,英语8级。

论文《资本管制下的跨境套利:中国模式》发表于《金融时报》,被香港金管局第七届中国年会评选。曾任天风证券研究院轻工纸业-传媒行业分析师(2017年传媒行业新财富第一名成员)、法国巴黎银行固定收益机构销售。

电子邮件:

执业证书编号:S01

林彦宏

轻工业和造纸行业研究员如何吸电子烟,荷兰皇家格罗宁根大学国际银行学硕士。

2016年加入长城证券担任中小市值研究员,涵盖人工智能行业,负责市场操纵、可交换债等课题研究,轻工、造纸研究员自 2017 年以来。

电子邮件:

执业证书编号:S01

邹文杰

轻工纸业研究员,香港大学金融学硕士。

2018年加入长城证券,任轻工、造纸研究员。

电子邮件:

执业证书编号:S07

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长城证券投资评级说明

公司评级:

强推荐——预计未来6个月股价相对于行业指数上涨15%以上;

推荐——预计未来6个月股价相对于行业指数的涨幅在5%至15%之间;

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中性——预计未来6个月股价相对于行业指数的涨幅在-5%至5%之间;

避险——预计未来6个月股价相对行业指数下跌5%以上。

行业评级:

推荐——行业整体表现有望超越市场;

中性——未来6个月行业整体表现有望与市场同步;

避险——行业整体表现预计弱于市场。

长城证券研究所

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长城证券轻工纸研究团队致力于推动大户、轻工消费、纸业资源整合。欢迎老年人加入,主要由大户、轻工消费者、造纸企业组成。其中有几家公司。高级管理层专家。

2019年,我们将继续开展线上线下主题活动,以“共享经济思维”分享大消费纸行业的信息、观点和资源。诚邀大型消费轻工、造纸行业资深从业者加盟。

——长城轻工张晓团队

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